Conclusiones sobre el Mercado Hipotecario Español

Publicado por monica el Julio 3rd, 2008 a las 01:00pm

Este es un resumen de las conclusión sobre el Mercado Hipotecario Español del Presidente de la Asociación Hipotecaria Española, hechas públicas en el mes de junio, y que se exponen bajo el titular ” Para el mercado hipotecario español 2007 ha sido un año reseñable por múltiples razones”.

En primer lugar, dice, se ha confirmado definitivamente, y se ha hecho patente
para la opinión pública, la desaceleración y el cambio de ciclo que, si bien en
términos de saldo crediticio hipotecario no comenzó hasta el segundo trimestre de
2006, en volumen de contratación ya se había iniciado a finales de 2004 al ser
expulsado progresivamente un importante segmento de la demanda solvente por la
evolución de los precios de la vivienda.

Entre 2004 y 2007 esta contracción real de los flujos de contratación estuvo
en parte distorsionada porque la fuerte retracción de la demanda de compradores
finales estaba siendo compensada por un incremento de las disposiciones y nuevas
contrataciones de los promotores. Pero a mediados de 2007 era evidente no sólo
que el cambio de ciclo era definitivo, sino que también sería profundo.

En segundo lugar, la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) situó
los tipos de referencia del crédito hipotecario en una senda del 4,5% al 4,8% frente
a otra del 2% al 2,5%, que se había mantenido desde el año 2003 hasta finales de
2005.

En tercer lugar, la irrupción brusca durante el mes de agosto de la crisis de
las  subprime condicionó profundamente la gestión de la liquidez y de la
refinanciación de un mercado hipotecario que tenía el 40% de sus activos
crediticios movilizados en los mercados de capitales internacionales.

Esta circunstancia añadió dificultad y tensión a la financiación de la promoción
inmobiliaria, que ya había iniciado su proceso de desaceleración meses atrás como
consecuencia del fuerte enfriamiento de la demanda finalista.

La leve pero evidente evolución negativa que ofrecieron en los últimos meses
las principales variables macroeconómicas (tasa de crecimiento, inflación, empleo,
etc.) y, sobre todo, las previsiones que  en torno a su evolución a corto y medio
plazo se formularon desde instituciones nacionales e internacionales, contribuyeron
a configurar 2007 como un ejercicio problemático y difícil para el mercado
hipotecario, y a anticipar el incremento de dificultades para el actual ejercicio.

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